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黄金横盘不等于停滞:3360之上,趋势仍在多头手里
2025-08-26 04:51:37
汇通财经APP讯——周一(8月25日),黄金横盘现货黄金(XAU/USD)在美市盘前延续上周五势头,于停围绕3370.00美元高位整理;小时图上,上趋势仍手里价格曾迅速拉升至3378.69,黄金横盘随后在3370一线附近横盘。于停此前,上趋势仍手里美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表态,黄金横盘对“放松政策限制性”持开放态度,于停并指出若劳动力市场出现下行风险,上趋势仍手里将“迅速”降息。黄金横盘收益率下滑与美元震荡偏弱为黄金提供边际支撑。于停

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基本面


鲍威尔的上趋势仍手里措辞出乎市场预期。多数机构原本押注他会维持“观望”基调,黄金横盘但他强调“在限制性区间内,于停基线展望与风险平衡的上趋势仍手里变化,可能需要调整政策立场”,并补充若劳动力市场的下行风险开始显现,降息节奏可能“迅速”。这使得利率路径的市场定价进一步前移,CME工具所反映的交易押注已将下月会议降息概率显著抬升。对黄金而言,这意味着无息资产的持有成本继续下降,贴现因子更有利,贵金属的相对吸引力上升。

从跨资产联动看,权益与利率资产在上周五后一度快速再定价,期限利差与利率波动率下降,10年期收益率下探4.27%附近后维持低位;与此同时,美元指数虽在98.00附近尝试反弹,但仍徘徊于97.70附近的阶段低点区域。利率端的松动以及美元的弱势组合,构成黄金的“双支点”支撑。需要强调的是,鲍威尔并未对9月会议直接“喊降息”,而是将焦点放在劳动力市场的风险对称性上:若就业与薪资出现结构性疲软,联储更倾向于先发制人地缓解金融条件的紧约束,这一“预防式宽松”框架本质上利多黄金的中期配置价值。

宏观层面潜在的掣肘也不应忽视:若后续高频数据显示需求韧性仍强、通胀黏性上行,市场对降息节奏的前瞻定价可能回撤,利率曲线的再陡峭会重新压制金价。此外,若美元在全球资金“再平衡”中出现阶段性技术性反弹,亦会对以美元计价的大宗资产形成牵制。因此,基本面对黄金的驱动暂呈“利多占优、仍需验证”的格局。

技术面:


从60分钟K线图观察,当前结构以“急拉—横盘—再选择”为主线:布林中轨位于3360.60,布林上轨3392.40、下轨3328.79。上周五的长阳推开布林带口后,带宽扩大,随后价格在中上轨之间横盘震荡,体现“突破后的回撤—回测—整理”。现价3367.90高于中轨,表明短线多头仍掌控节奏;若回测不破中轨3360.60并重新上攻,理论上将再度指向前高3378.69与上轨3392.40的区间。

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MACD读数:DIFF=5.20、DEA=6.24、柱状图=-2.09,呈轻微“死叉后动能减弱”的状态——这符合“快速拉升后的动量钝化”,提示短线多头需要时间消化上行获利盘。RSI(14)约为59.71,处于“强弱分界线50之上、未触及超买”的区间,更多对应盘整偏强的市况。

支撑层面,3360.60为首要动态支撑,其下是布林下轨3328.79与前期低点3321.34、以及更早的低点3311.40;阻力层面,先看3378.69的跳涨高点,其上是3392.40的布林上轨。整体而言,形态偏“上升通道内的震荡—量能钝化—等待二次发力”,优先尊重趋势延续,但须防范中轨失守引发的“假突破”回撤。

市场情绪观察


从盘面微结构与跨市场反馈看,杰克逊霍尔年会后的第一交易日,黄金的多头市场情绪占上风,但并未演变为“群体性追涨”;情绪层面存在三点值得关注:

1)政策预期的敏感性提高。 一旦出现就业或薪资的负面意外,宽松交易会被快速放大;反之,若数据偏强,市场对“降息共识”会产生摇摆,形成情绪波动的“反向指标”。

2)美元与收益率的耦合度上升。 当两者同向走弱时,黄金的动量增益明显;若二者分化,金价波动率会抬升,行情更易演变为“箱体内的高频振荡”。

3)仓位再平衡在进行中。 量价特征显示资金并未立刻“全力出击”,而是等待确认信号(如二次放量突破或中轨防守有效)。这种“谨慎偏多”的情绪结构,有利于趋势的可持续性,但也意味着假突破、诱多的短线风险仍在。
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